Résultats décevants du 1T 2008 - Kaufman And Broad

Résultats en berne pour Kaufman And Broad

Résultante d'un marché immobilier français plus que morose depuis fin 2007 et continuant sur le début de l'année 2008, Kaufman And BRoad (3ème promoteur immobilier national) vient de publier des résultats bien en deça des attentes.

Le Chiffre d'Affaires s'établit à 271,6 millions d'euros au 1T 2008 contre 283,1 au 1T 2007, soit une baisse de 4%.
Pire le résultat opérationnel courant passe lui de 31,8 millions à 24,9, soit une chute de 20,5%.
Enfin le résultat net part du groupe est de 6,3 millions contre 15,8 au 1T 2007, soit une chute de 60,2%.

Le plus surprenant reste l'endettement financier net du Groupe qui double lui de 4,7 millions à 9,9 millions au 1T 2008 ainsi que le nombre de réservations d'appartements, principale activité de Kaufman And Broad, passant de 1.679 au 1T 2007 à 1.150 au 1T 2008.


Le Groupe Kaufman And Broad met en avant les élections municipales pour expliquer le retard de certaines opérations immobilières et l'abandon de certaines autres.

La vérité de marché est autre. La FPC (Fédération des Promoteurs Constructeurs) prévoit d'ores et déjà en 2008 une baisse du nombre de réservations de logements neufs à 110/120.000 logements après une année 2007 historique à plus de 127.000 logements.

Le Groupe Kaufman And Broad, comme beaucoup de promoteurs immobiliers, est en train de se désaissir de grosses opérations immobilières en projet dans le but d'utiliser au stricte minimum leur BFR (Besoin en Fonds de Roulement, c'est à dire limiter le portage terrain) face à un repli des ventes.
Ces opérations, souvent décidées en haut de cycle (2006- début 2007), ont été prévues et équilibrées financièrement sur des hypothèses de hausse de prix très ambitieuses, de l'ordre de 15% par an. Ceci n'étant plus le cas aujourd'hui (autour de +2/3%/an pour les plus ambitieuses), les promoteurs immobiliers revoient leur copie et reviennent aux fondamentaux de marché.